(블룸버그) - 중국 투자자들은 구리에서 금까지 고공 금속과 관련된 주식을 사들여 초기 반등을 확고히 하기 위한 힘든 싸움에 직면한 국내 시장을 돕고 있습니다.
상하이와 선전에 상장된 한 게이지 추적 자원 회사는 지난 한 달 동안 10% 상승하여 CSI 300 벤치마크의 최고의 하위 지수가 되었습니다. 주요 금 및 구리 생산업체인 Zijin Mining Group Co.와 Shandong Gold Mining Co.가 상승세를 주도했으며 둘 다 이 기간 동안 20% 이상 상승했습니다.
구리와 같은 비금속 생산업체에 대한 수요를 주도한 것은 중국의 산업 부문 회복, 국내 공급 부족 및 글로벌 금리 하락에 대한 기대의 징후였습니다. 금은 통화 완화의 또 다른 수혜자이지만, 중국의 부동산 문제가 심화되고 은행 예금 수익이 감소함에 따라 귀금속에 대한 열광은 중국 투자자들의 수익률에 대한 갈망을 강조하기도 합니다.
Rachel Zhang을 포함한 Morgan Stanley의 애널리스트들은 이러한 요인들이 Zijin Mining과 CMOC Group Ltd.를 포함한 "구리 가격과 주식에 대한 낙관적인 전망으로 이어지고 있다"고 썼습니다. 마찬가지로 China Ltd.의 Aluminium Corp. 및 China Hongqiao Group Ltd.와 같은 알루미늄 생산업체는 공급 부족으로 인해 중기적으로 높은 마진을 계속 누릴 수 있다고 썼습니다.
해당 업종의 주식 랠리는 금을 신기록으로, 구리를 15개월 최고치로 끌어올리는 원자재 강세장과 동시에 나타났습니다. 이는 두 달 간의 상승 이후 다시 약세를 보이기 시작한 중국 현지 주식에 남아 있는 몇 안 되는 순풍 중 하나입니다.
주류 제조업체부터 은행, 산업 기업에 이르기까지 국영 구 경제 주식이 지배하는 CSI 300은 올해 2.2% 상승했으며 여전히 세계에서 가장 실적이 좋지 않은 주요 지수 중 하나입니다. 국내에서 가장 혁신적인 기술 기업이 다수 포함된 홍콩에 상장된 중국 기업의 지수는 4.3% 상승했습니다.
읽다: 원자재 가격이 새로운 순환적 상승세에 진입하고 있다고 맥쿼리는 말합니다.
그러나 일부 관찰자들에게는 금속주의 랠리가 이미 약간 거품이 이는 것으로 보입니다.
Chanson & Co.의 Shen Meng 이사는 "중국의 경제 회복이 충분히 견고한지는 불분명합니다"라고 말했습니다. “최근 급격한 상승세도 핫머니에 의해 주도되었으며, 핫머니의 진정한 동기는 즉각적인 수익을 추구하는 것입니다.”
©2024 블룸버그 LP
******************************************************************************
일본 FX 책임자, 엔화 하락 이후 배제된 옵션 없음 경고
, 블룸버그 뉴스
(블룸버그) -- 일본 통화 고위 관리들은 당국이 외환 시장에 대한 모든 옵션을 고려할 것이며 엔화가 1990년 이후 달러 대비 최저 수준으로 하락한 후 어떤 사건에도 대응할 준비가 되어 있다고 경고했습니다.
마사토 칸다 재무부 차관은 목요일 오전 기자들에게 "통화 개입 여부와 관계없이 우리 당국은 항상 모든 상황에 대비하고 있다"고 말했다. 스즈키 순이치 재무장관은 나중에 기자들에게 “매우 긴박감을 갖고” 통화를 주시하고 있다고 말했다.
3월 미국의 주요 물가 지표에서 인플레이션이 예상보다 강한 것으로 나타난 후 엔화는 달러 대비 153.24까지 떨어졌으며, 이로 인해 올해 연방준비제도(Fed)의 금리 인하 기대가 낮아졌습니다. 미국과 일본의 금리차이는 환율에 영향을 미치는 주요 요인이다. 일본 10년 만기 국채수익률은 수요일 미국 국채수익률 급등 이후 4bp 오른 0.835%로 11월 이후 최고치를 기록했다.
“개입은 이제 언제든지 일어날 수 있습니다. 엔화 수준을 고려하면, 예를 들어 단지 시간을 벌기 위해 공무원들이 내일 개입하는 것은 이상하지 않을 것입니다.”라고 노린추킨 연구소의 수석 이코노미스트인 미나미 다케시가 말했습니다. "엔화 움직임은 연준의 금리 인하에 대한 시장의 베팅에 의해 주도되기 때문에 일본의 조치만으로는 판도를 바꿀 수 없을 것입니다."
연준의 전망이 위험자산에 대한 투자자들의 수요를 위축시키자 일본 증시는 이틀 연속 하락했습니다. 니케이 225 평균주가는 목요일 오전 거래에서 1.3%나 하락했다.
일본 관리들은 특정 엔화 수준을 옹호하는 것이 아니라 시장의 과도한 움직임을 예의주시하고 있다고 거듭 밝혔습니다. 이는 시장이 환율 수준을 결정해야 한다는 국제 협약을 대부분 준수하면서 시장 진출을 정당화하는 데 도움이 되는 입장입니다.
일본은 통화가 달러 대비 151.95로 약세를 보인 후 엔화를 유지하기 위해 2022년 세 차례 시장에 개입했습니다. 일본은 미국을 포함한 국제 동맹국들의 비판 없이 진행된 이 캠페인에 600억 달러 이상을 지출했습니다.
거래자들은 일본이 개입할 수 있다는 우려로 인해 통화 쌍에 대한 콜 옵션을 매수함으로써 최근 세션에서 엔화 대비 달러 상승을 쫓으려는 단기 펀드가 거의 없다고 거래자들은 말했습니다.
지난달 일본은행이 17년 만에 금리를 인상한 이후 엔화 가치는 대부분 달러당 151달러 선에 머물렀다. 밤새 발표된 미국 소비자 물가 데이터는 미국과 일본 간의 금리 차이가 이전에 예상했던 것보다 더 오랜 기간 동안 줄어들지 않을 가능성에 가격을 책정하면서 거래자들이 가격을 책정함에 따라 통화가 152 기준점을 넘어 34년 최저치로 밀려났습니다. .
목요일 자신의 논평에서 칸다 총재는 과도한 통화 움직임은 경제에 좋지 않다고 말했습니다. 그는 연초 이후의 움직임이 “중요하다”고 말했지만, 그것이 과도하다고 단언하는 것은 자제했다. 그는 또한 정부가 언어 개입 플레이북에서 개입에 대해 가장 직접적으로 언급한 것 중 하나인 "대담한" 조치를 취할 준비가 되어 있다는 경고도 하지 않았습니다.
'종합적으로' 판단
“우리는 펀더멘털을 고려하여 밤새 1엔의 움직임을 종합적으로 판단하고 있습니다. 과도한지 여부는 말할 수 없습니다.”라고 Kanda는 말했습니다.
스즈키는 지난달 대담한 조치를 취했다고 언급한 마지막 공무원이었습니다. 목요일 스즈키 총리는 기자들에게 엔화 약세가 인플레이션에 미칠 잠재적 영향을 우려한다고 의회에서 언급했습니다.
우에다 가즈오 BOJ 총재는 수요일 통화 변동에 직접 대응하여 정책을 바꾸지는 않을 것이지만 엔화 약세가 인플레이션에 미치는 영향이 무시할 수 없을 정도로 커지면 대응이 필요할 수도 있다고 말했습니다.
칸다는 엔화 약세의 혜택이 줄어들고 있으며 최근 시장 움직임이 급격하게 변하고 있다고 말했다.
칸다는 “이익을 보는 사람도 있고 손해를 보는 사람도 있지만 그 장점이 줄어들고 있다는 것은 의심의 여지가 없다”고 말했다. “더 이상 기업이 이익을 얻는 것이 반드시 필요한 것은 아닙니다.”
엔화 약세로 이익을 본 대기업들조차 최근 엔저 행보에 우려를 표하고 있다. 게이단렌(Keidanren)으로 알려진 일본 최대 비즈니스 로비 그룹의 도쿠라 마사카즈 대표는 이번 주 초 엔화 가치 약세가 "과도하다"고 말했습니다.
--요코야마 모모카, 호소다 나오토, 데이비드 피너티, 후지오카 토루의 도움으로.
(스즈키와 경제학자의 의견을 추가합니다.)
©2024 블룸버그 LP
주식 월간 추천 
